最安全的新濠天地平台 大摩:中芯国际目标价升至6.7港元 维持减持评级

2020-01-11 14:56:34

最安全的新濠天地平台 大摩:中芯国际目标价升至6.7港元 维持减持评级

最安全的新濠天地平台,摩根士丹利发表研究报告,称中芯国际(00981)首季业绩参差,收入按季跌15.1%,毛利率为18.2%,均逊于公司指引,管理层归因于新产能折旧开支增加。首季非通用会计准则计经营开支为2.02亿美元,低于指引,主因研发补贴及部分库存重新估值。整体而言,中芯首季每股盈利1美仙,胜该行预期每股亏损1.3美仙。

该行指出,中芯管理层指引第二季收入按季升17至19%,毛利率料介乎18%至20%,营运开支料介乎2.69亿至2.73亿美元。随着出售意大利的8英寸工厂LFoundry,中芯料次季录非经常性收益7700万美元。中芯管理层另预期整体经营在第二季及下半年续复苏,不过毛利预计大致维持现状。

大摩又称,因中芯管理层表示已走出周期谷底,并结合2021年的预期表现,上调目标价10%,由6.1港元升至6.7港元,但仍对中芯前缘科技投资成效存疑,长线而言料压抑其利润能力和股本回报,维持“减持”评级。

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